Dominic Scriven là một nhà đầu tư nước ngoài sớm nợ nần chồng chất và rất quen thuộc với chứng khoán Việt Nam. Công ty quản lý quỹ của ông, Dragon Capital, đã gia nhập thị trường Việt Nam được 26 năm. Chia sẻ với VnExpress, ông Dominic Scriven đặt nhiều kỳ vọng vào nhóm nhà đầu tư mới gia nhập thị trường gần đây.

– Ông đánh giá thế nào về làn sóng nhà đầu tư F0 tham gia thị trường kể từ cuối tháng 3? bởi?

– Thị trường gọi họ là nhà đầu tư F0 hoặc “nhà đầu tư không” – không có kiến ​​thức, kinh nghiệm hoặc nhà lãnh đạo thị trường. Nhưng tôi muốn gọi họ là những nhà đầu tư F20 vì họ xuất hiện khi thị trường chứng khoán Việt Nam tròn 20 năm tuổi. Cái tên F20 có thể là do những ký ức về những năm 1920 đầy năng lượng, thông minh, không kém phần mạo hiểm, tham gia và tràn đầy năng lượng. . Chúng thể hiện một phản ứng hợp lý trước làn sóng thay đổi chính sách tài khóa và tiền tệ của các quốc gia khác, trong đó có Việt Nam. Đây là một phản ứng tự vệ của thủ đô của nó.

Về lý thuyết, lạm phát là một phản ứng đối với chính sách tiền tệ. Hiện nay khi lãi suất thực thực tế toàn cầu là âm, thậm chí là âm, không có nghĩa là thế giới sẽ thoát khỏi lạm phát hoặc tránh được lạm phát trong tương lai. Lạm phát là thước đo tài sản, không phải là thước đo giá trị của các tài sản tài chính như chứng khoán. Sự thay đổi giá vàng là một ví dụ.

Từ đó, các nhà đầu tư F20 muốn phòng thủ trước khủng hoảng. Có lý do để tin rằng chúng có thể tồn tại và trở thành xu hướng lâu dài trên thị trường.

Dominic Scriven, Chủ tịch Dragon Captial. Ảnh: Lê Toàn .

– Theo lời giới thiệu của ông, đâu là khả năng cho các nhà đầu tư mới trên thế giới ít nhiều tham gia vào thị trường Việt Nam?

– Rất khó để một lớp nhà đầu tư mới tham gia. Thị trường việt nam. Không dễ để họ mở một tài khoản giao dịch trực tiếp, cũng như không có nhiều công cụ đầu tư gián tiếp (đầu tư thông qua các quỹ đầu tư tại Việt Nam).

– Trên toàn cầu, các nhà đầu tư mới chi rất nhiều vào cổ phiếu công nghệ nhờ tác động của Covid-19. Nhưng chứng khoán Việt Nam không có nhiều cổ phiếu công nghệ. Bạn đánh giá như thế nào?

– Chúng tôi có một kho công nghệ của FPT, và có nhiều công ty nhỏ khác trên địa bàn niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE), nhưng họ thừa nhận là quá ít. Dòng tiền quả thực đã đổ vào danh sách hẹp của các công ty công nghệ lớn như Amazon, Apple, Google, Microsoft, Facebook … Đó chỉ là cơn sốt ảo, bong bóng dot.com mới. Một quan điểm khác cho rằng, nói một cách logic, vốn luân chuyển ở nơi có thu nhập và tăng trưởng. Ít nhất năm công ty công nghệ nói trên không bị thua lỗ trong nền kinh tế thực, mà còn được hưởng lợi từ chúng, do đó, chúng nên gia tăng giá trị. Tôi thực sự hối hận. Tuy nhiên, cần phải chỉ ra rằng lịch sử cho chúng ta thấy rằng khi thị trường ngày càng chú ý nhiều hơn đến các loại chứng khoán hẹp thì thường có những tín hiệu rủi ro.

– Ông đánh giá mối quan tâm của các nhà đầu tư trong nước. Chứng khoán so với trước đây? Chúng tôi thực sự không biết tại sao. Trong suốt Covid-19, mọi người ở nhà, và nếu có các hoạt động xã hội, họ chỉ có thể ở trong làng. Nếu căn bệnh này được kiểm soát, các nhà đầu tư nước ngoài có thể nhìn lại xem quốc gia nào trên “chiến trường” thế giới vẫn còn khỏe mạnh. Việt Nam có đủ điều kiện để được coi là một điểm đến đầu tư hợp lý và hấp dẫn.

Xu hướng các công ty Nhật Bản, Hàn Quốc và Singapore chuyển từ Trung Quốc sang Việt Nam là điều hiển nhiên. Với vốn đầu tư gián tiếp, có thể mất một thời gian.

Tuy nhiên, tôi cho rằng dù lượng vốn mới đầu tư nhỏ nhưng tâm lý nhà đầu tư vẫn tương đối lạc quan. Đầu tuần này, Dragon Capital đã tổ chức hội thảo trực tuyến (webinar) dành cho các nhà đầu tư nước ngoài tại thị trường Việt Nam, một ngày sau khi thư mời được phát đi, đã có 90 người đăng ký tham gia, chứng tỏ sự cần thiết của việc học hỏi. . Các công ty quan tâm đến chứng khoán Việt Nam không nhỏ. Quỹ đầu tư nước ngoài lớn nhất của Việt Nam, giá trị danh mục đầu tư của chúng tôi là hơn 1,3 tỷ đô la Mỹ. VEIL vừa được 99,43% nhà đầu tư gia hạn 5 năm Giá chứng chỉ VEIL chỉ chênh lệch 10% giá trị tài sản ròng trên thị trường London .—— Việt Nam có ý tưởng thành lập sở giao dịch chứng khoánVẫn có thể liệt kê những công ty khởi nghiệp không phải là những công ty có lợi nhuận. Bạn nghĩ gì về ý tưởng này bây giờ?

– Cho dù có rủi ro nhất định, chúng ta cũng có thể thiết lập một tầng như vậy. Đầu tư vào start-up buộc nhà đầu tư phải chịu lỗ dài hạn. Nói chung, chỉ các nhà đầu tư tổ chức mới có thể chịu đựng được. Nhìn chung, thị trường Việt Nam vẫn thiếu các nhà đầu tư tổ chức.

– Là một nhà đầu tư chuyên nghiệp, theo ông, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ phát triển như thế nào trong những tháng cuối năm nay?

– Hiện nay, khi giao dịch với các nhà đầu tư, nhiều công ty không dự đoán được tương lai vì họ không biết Covid-19 sẽ phát triển như thế nào. Công ty mà nhà đầu tư tính toán và đặt cọc vốn không dám đưa ra quan điểm về tương lai nên không dễ đưa ra dự đoán chính xác.

Nhưng nhìn chung, chúng tôi lạc quan hơn về thị trường. Thị trường chứng khoán Việt Nam. Từ quan điểm của thị trường tài chính toàn cầu, tôi thấy rằng hy vọng của các nhà đầu tư chủ yếu nằm ở việc các ngân hàng trung ương in tiền tệ và hy vọng phải đến từ một nền tảng ổn định. Vững chắc và đa dạng hơn. Ý tôi là nền tảng của tăng trưởng chứng khoán thế giới thực sự không bền vững. Việt Nam có thể khác.

Trên thực tế, về mặt tuyệt đối, hỗ trợ tài chính và tiền tệ của Việt Nam không mạnh bằng các nước khác. Kế hoạch hỗ trợ thuế từ đầu năm đến nay, tôi ước tính khoảng 1 tỉ đô la Mỹ, đủ để hỗ trợ người nghèo. Tuy nhiên, nhìn chung, các chính sách tài khóa và tiền tệ đã tạo ra tính thanh khoản trong xã hội và có tác dụng có lợi cho thị trường chứng khoán. Mặc dù tính thanh khoản của dòng tiền không thể bơm trực tiếp vào nền kinh tế thực, nhưng một phần của nó cũng chảy vào nền kinh tế tài chính (cổ phiếu, trái phiếu-NV và các thị trường tài sản tài chính khác). Chỉ số VN Index đã tăng khoảng 33% từ mức thấp 630 điểm .—— Hải Ly